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两融

注重客户开发

一、基础概念

保证金余额是个虚拟的概念，实际在账户里是查不到的。

是指客户向中信证券借入资金或证券时，中信证券向客户收取的一定比例的资金。**保证金可以由向中信证券认可的证券充抵。**中信证券认可的证券应符合证券交易所关于可充抵保证金证券范围的规定。

客户用于冲抵保证金的现金、经折算后的证券市值及融资融券交易产生的浮动盈亏经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已占用保证金及相关利息、费用的余额。融资融券交易产生的浮盈经折算后计入保证金，浮亏全额抵减保证金。

融资一般杠杆1:1 融券一般杠杆1:2

例子：比如100万的现金划入信用账户中，此时信用账户：100万。
融资杠杆1:1 即100万融资100万+信用账户100万都拿去买股相当于买股200万。
融券杠杆1:2 即200万

着这样设置杠杆的目的：维持融资/融券保证金比例平衡

维持担保比例是指客户信用账户内担保物价值与其融资融券债务之间的比例。对维持担保比例的控制以合同为准。

简单来看就是总资产/总负债

客户信用账户内有现金10万元，融资买入股票A，数量1万股，价格10元；融券卖出股票B，数量0.5万股，价格20元。（利息及费用不计；假设融资保证金比例和融券保证金比例符合规定的要求。）

则此时信用账户内现金变为**：**20万元（自有现金10万元+融券卖出现金0.5万×20元）融资买入金额为：10万元（1万×10元）维持担保比例为：（20万 + 1万×10）÷（10万 + 0.5万×20元）=150%

当股票A价格不变，股票B上涨到25元，此时维持担保比例为：

（信用帐户内现金20万 + 信用证券账户内认可的证券市值 1万股×10元）÷（融资买入金额 10万+融券卖出市值0.5万×25元）=133%

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graph LR
转入资产 --> 借入 --> 归还

（T+1）划入第二天后到信用账户

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graph LR
担保品转入 --> 融资买入 --> 买入/卖券
银证转入 --> 融券卖出 --> 现券还券/买券还券

持续6个月，展期会产生其他负债合约（利息-利息半年结算一次）

优质股 ~ 一般股	差股
70%~65%（证金业务）	35%~0%

A、B、C、D、E

双创版幅度是20%、北交所是30%

即波动大的股票买多，会拉高平仓线

第一天维持担保比需回到130 ，第二天维持担保比需回到140，第三天强行平仓

两融客户的换手率比一般交易客户高5倍左右，天生交易活跃度高，其手续费收入高

客户痛点、对客户关心